- 0
Magyarország ismét a nemzetközi hitelminősítők fókuszába került. Pénteken tette közzé helyzetértékelését hazánkról és a régióról a Fitch Ratings és a Moody’s.
Mindez azért sem mellékes, mert mindhárom nagy hitelminősítő az idén még egyszer felülvizsgálja a magyar adósbesorolást. Legelőször, szeptember 18-án a Standard & Poor’s döntését ismerhetjük meg, míg a másik kettőét novemberben.
Magyarország besorolása jelenleg mindhárom hitelminősítőnél egy lépéssel a befektetésre ajánlott kategória alatt van. A különbség mindössze annyi, hogy a Fitch pozitív kilátás alatt tartja hazánkat. Ezt általában a felminősítés előszobájának szokták nevezni, így elvileg a Fitch-től várható, hogy leghamarabb kiveszi hazánkat a bóvli kategóriából. Még az sem kizárt, hogy ezt már novemberben megteszi. A Moody’s esetében inkább az gyanítható, hogy pozitív kilátást ad a besorolás későbbi javításához. Többen úgy számolnak, hogy ezt lépi meg jövő pénteken a Standard & Poor’s is. Ha a fentiekben vázolt forgatókönyv válik valóra, akkor az idén egy hitelminősítőnél nyílhat esély a besorolás javítására. Ezt azt jelentené, hogy Magyarország adósosztályzata 2011 után jövőre kerülhet be mindhárom társaságnál a befektetésre ajánlott kategóriába.
Többek szerint egyébként már az sem volt teljes mértékben indokolt, hogy négy évvel ezelőtt leminősítették hazánkat. Abban leginkább a végtörlesztés körüli piaci pánik játszott szerepet, míg most a londoni elemzők sem győzik dicsérni, hogy Magyarország megszabadult a devizahitelektől, jelentős kockázattól mentesítve a gazdaságot.
A tapasztalat azt mutatja, hogy a leminősítő osztályzatot sokkal könnyebb megkapni, mint a felminősítést. A Morgan Stanley globális bankcsoport szakértői mindenesetre úgy tartják, hogy már esedékes lenne a pozitív lépés Magyarországgal szemben. Mi szólhat emellett? Több minden is.
Így például a költségvetési hiányt évek óta az elvárt három százalék alatt tartja a kormány, és nincs arra jel, hogy a gyeplőt elengednék. A gazdasági növekedés az előző évhez képest lassulhat ugyan, de az idén továbbra is három százalék körül alakul. Folyamatosan csökken a devizaadósság arányának mértéke, ami jelentősen enyhíti az ország sérülékenységét. (Ennek fontosságát emelte ki a Fitch elemzése is.)
Mindezek mellett most olyan helyzetben van hazánk – a többi között a jegybank önfinanszírozó programjának, valamint a lakossági állampapír-állomány növekedésének köszönhetően –, hogy nem okoz gondot, ha a külföldiek megszabadulnak a magyarországi befektetéseiktől. Nincs szükség arra, hogy extra kamattal bevonjuk őket a finanszírozásba. A hazai szereplőkkel ugyanis kiválthatók. Ne feledkezzünk meg az államadósság mértékéről sem! A Moody’s például jelezte, hogy a felminősítés megfontolásához a tehernek mérséklődnie kell a tartós gazdasági növekedés mellett. Az adósságállomány csökkenő trendet mutat, amit remélhetőleg az év végén a forint erősödése is támogat majd.
Az idei év abból a szempontból egyébként rendhagyó, hogy az államnak jelentősebb mértékben kellett megelőlegezni a Brüsszelből még át nem utalt uniós támogatások összegét. Ennek forrása részben állampapír-kibocsátással fedezhető. Ez emeli az évközi az adósságot, ám a támogatások folyósításával ez a kockázat is megszűnik. És még valami, amit a hitelminősítők döntéshozói igen szívesen hallanak: a kormány megállapodott a bankokkal, és a szektorra kivetett adó mértéke is csökken 2016-tól.
Bár a piac részben már úgy viszonyul hazánkhoz, mintha a besorolásunk befektetésre ajánlott lenne, mégis fontos Magyarország felminősítése. A többi között azért, mert ezzel növelhető a pénzügyi mozgástér és még olcsóbbá tehető hazánk finanszírozása.
www.magyaridok.hu - Kiss Gergely
Tisztelt olvasók! Legyenek olyan kedvesek és támogassák "lájkukkal" a Flag Polgári Magazin facebook oldalát, a következő címen: https://www.facebook.com/flagmagazin
- Minden "lájk számít, segíti a magazin működését!
Köszönettel és barátsággal!